Hva er oljefondet?

Oljefondet (offisielt Statens pensjonsfond utland, SPU) er verdens største statlige investeringsfond – med over 18 000 milliarder kroner investert i aksjer, obligasjoner og eiendom i nesten alle verdens land.

Kort forklart Norge pumper olje og gass → inntektene settes i oljefondet i stedet for å brukes med en gang → fondet investeres globalt (aksjer, obligasjoner, eiendom) → avkastningen finansierer velferden vår. Ideen: oljen tar slutt en dag – fondet varer evig. Handlingsregelen sier at staten kan bruke ~3 prosent av fondet per år i statsbudsjettet. Over 18 000 milliarder kr = ~3,3 millioner kr per nordmann. Norge er verdens rikeste land per innbygger – og oljefondet er grunnen.

Hva betyr begrepet

Oljefondet ble opprettet i 1990 og fikk sin første innskytning i 1996. Det forvaltes av Norges Bank Investment Management (NBIM) og investerer KUN utenfor Norge (for å unngå overoppheting av norsk økonomi).

Fondet investerer i tre aktivaklasser. Aksjer utgjør ~70 prosent (aksjer i ~9 000 selskaper i 70 land – eier ~1,5 prosent av alle børsnoterte aksjer globalt). Obligasjoner utgjør ~27 prosent (statsobligasjoner og selskapsobligasjoner). Eiendom utgjør ~3 prosent (kontorbygg, kjøpesentre, logistikk i storbyer).

Handlingsregelen er at staten kan bruke forventet realavkastning fra fondet – opprinnelig satt til 4 prosent, nå justert til ~3 prosent. I 2026: ~3 prosent av 18 000 mrd = ~540 mrd kr som kan brukes i statsbudsjettet. Det er ~20 prosent av statsbudsjettets inntekter – oljefondet finansierer en femtedel av norsk velferd.

Etiske retningslinjer: fondet ekskluderer selskaper involvert i kontroversielle våpen, tobakk, alvorlig miljøskade og menneskerettighetsbrudd. Etikkrådet gir anbefalinger, hovedstyret bestemmer.

Hvordan fungerer det

Oljeinntekter → fond → investert globalt → avkastning brukes.

Oljeinntekter:
  Olje/gass-produksjon → Skatt og SDØE-inntekter → Inn i fondet

Fondet investerer:
  70 % aksjer (Apple, Microsoft, Nestlé, Toyota, 9 000 selskaper)
  27 % obligasjoner (statslån, selskapslån)
  3 % eiendom (kontorbygg i London, New York, Tokyo)

Avkastning:
  Historisk ~6 % per år (etter inflasjon: ~4 %)
  2023: +16 % (2 200 mrd kr i avkastning – rekord)
  → Avkastningen reinvesteres + handlingsregelen (3 %) brukes

Per nordmann:
  18 000 mrd / 5,5 mill innbyggere = ~3,3 mill kr per person
  → Norges «sparekonto» for fremtiden

Hvorfor er det viktig

Oljefondet er grunnen til at Norge kan ha gratis utdanning, universell helseomsorg, og sjenerøse velferdsordninger – uten statsgjeld. De fleste oljerike land brukte inntektene med en gang. Norge sparte og investerte. Resultatet: verdens rikeste land per innbygger med et fond som vokser selv etter at oljen tar slutt.

Fondet er også verdens største enkelteier av aksjer – det eier ~1,5 prosent av ALLE børsnoterte selskaper globalt. Når oljefondet stemmer på generalforsamlinger, lytter CEO-er.

Relaterte begreper

• Norges Bank – forvalter fondet
• Statsbudsjettet – bruker handlingsregelen
• BNP – Norges verdiskaping
• Aksjer – 70 % av fondet
• Pengepolitikk – Norges Banks andre oppgave

Se også

• Hva er Norges Bank?
• Hva er aksjer?

Oppsummering

Oljefondet er verdens største statlige investeringsfond (~18 000 mrd kr, ~3,3 mill per nordmann). Investerer i aksjer (70 %), obligasjoner (27 %) og eiendom (3 %) globalt. Handlingsregelen: maks ~3 prosent brukes årlig i statsbudsjettet. Forvaltet av NBIM. Eier ~1,5 prosent av alle børsnoterte aksjer globalt. Designet for å vare etter oljen. Grunnen til Norges velstand.