Hva er circulating supply?

Circulating supply er antall tokens/mynter av en kryptovaluta som er tilgjengelig i markedet og kan handles – det er det faktiske tilbudet som brukes for å beregne market cap.

Kort forklart Tre tall du må forstå: circulating supply (tokens i omløp nå), total supply (alle tokens som eksisterer, inkludert låste), og max supply (det maksimale antallet som noensinne kan eksistere). Bitcoin: 19,8 millioner i sirkulasjon, 21 millioner maks. En ny token: 10 millioner i sirkulasjon, 1 milliard maks. Circulating supply × pris = market cap. Total supply × pris = FDV. Forskjellen avslører utvanningsrisiko.

Hva betyr begrepet

Tre tilbudsmetrikker er sentrale. Circulating supply er tokens som er fritt tilgjengelig i markedet akkurat nå – kan handles, overføres og brukes. Det inkluderer IKKE låste team-tokens (i vesting), stakede tokens som er låst, treasury-midler som ikke er distribuert, eller tokens som ikke er minet/utstedt enda.

Total supply er alle tokens som eksisterer – inkludert låste, vestede og stakede, men IKKE tokens som ennå ikke er opprettet.

Max supply er det absolutte maksimale antallet tokens som noensinne vil eksistere. Bitcoin har max supply 21 millioner. Ethereum har INGEN max supply (men er netto deflasjonært etter The Merge).

Eksempler: Bitcoin har 19,8 millioner circulating / 19,8 millioner total / 21 millioner max. Solana har ~440 millioner circulating / ~585 millioner total / ingen max. En ny VC-token kan ha 50 millioner circulating / 500 millioner total / 1 milliard max – 95 prosent gjenstår.

Hvordan fungerer det

Circulating supply bestemmer den reelle markedsverdien du kjøper inn i.

Market cap = Pris × Circulating supply
FDV = Pris × Max (eller Total) supply

Token X: Pris 10 kr, Circulating 50 mill, Max 1 mrd
  Market cap = 500 mill kr (det markedet verdsetter nå)
  FDV = 10 mrd kr (verdien hvis alle tokens var i omløp)
  Ratio: 5 % circulating → 95 % gjenstår → Massivt utvannspotensial

Circulating supply endres over tid gjennom mining/staking-belønning (nye tokens utstedes – øker supply), token-burns (tokens ødelegges – reduserer supply), vesting/opplåsing (team/VC-tokens frigis – øker circulating), og halvinger (reduserer hastigheten nye tokens utstedes).

Hvorfor er det viktig

Circulating supply er nøkkelen til å forstå en tokens reelle verdsettelse. En «billig» token til 0,01 kr med 100 milliarder i circulating supply har en market cap på 1 milliard – den er ikke billig i det hele tatt. Sjekk alltid supply-tallene på CoinMarketCap eller CoinGecko.

Lav circulating/max ratio (under 30 prosent) betyr at mesteparten av tokens ennå ikke er i markedet og vil komme – potensielt som salgspress.

Eksempler

Bitcoin: 19,8/21 mill = 94 prosent i sirkulasjon. Minimal utvanningsrisiko. Forutsigbar utstedelse (halving hvert 4. år).

Ny DeFi-token: 50 mill/1 mrd = 5 prosent i sirkulasjon. Team og VC-er eier 95 prosent som låses opp over 2–4 år. Massivt salgspress fremover.

ETH burning: Ethereums EIP-1559 brenner base fee. I perioder med høy aktivitet brenner mer ETH enn det som utstedes – circulating supply synker (deflasjonært).

Relaterte begreper

• Market cap – beregnes fra circulating supply
• FDV – beregnes fra max/total supply
• Bitcoin – 21 millioner max supply
• Halving – reduserer utstedelseshastigheten
• Staking – stakede tokens kan regnes som «ute av sirkulasjon»

Se også

• Hva er market cap?
• Hva er FDV?

Oppsummering

Circulating supply er tokens i omløp – det som brukes for market cap. Sjekk alltid circulating vs. max supply for å avsløre utvanningsrisiko. Bitcoin: 94 prosent i sirkulasjon (lav risiko). Nye tokens: ofte under 10 prosent (høy risiko). CoinMarketCap og CoinGecko viser tallene. Forstå supply før du investerer.